स्लिपेज ट्रेड एक अंदाज़न कीमत और उस कीमत के बीच के अंतर को दिखाता है जिसपर ट्रेड एक्सिक्यूट किया जाता है । स्लिपेज किसी भी टाइम हो सकता है लेकिन उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान ये सबसे ज़्यादा होता है, जब मार्केट ऑर्डर का इस्तेमाल किया जाता है। यह तब भी हो सकता है जब एक बड़ा ऑर्डर एक्सिक्यूट किया जाता है, लेकिन मौजूदा बोली/स्प्रेड को बनाए रखने के लिए चुनी गई कीमत पर पर्याप्त मात्रा में नहीं होती है ।

• स्लिपेज उन सभी स्थितियों को दिखाता है जिसमें एक बाजार में हिस्सा लेने वाले को इरादे से अलग ट्रेड एक्सिक्यूशन प्राइज़ प्राप्त होता है।

• स्लिपेज तब होता है जब मार्केट ऑर्डर की रिक्वेस्ट के टाइम और एक्सचेंज या दूसरे मार्केट-मेकर ऑर्डर को एक्सिक्यूट करने के समय के बीच बिड/बोली स्प्रेड में बदलाव करते हैं ।

• इक्विटी, बॉन्ड, करेंसी और फ्यूचर्स के साथ सभी मार्केट वेन्यू में स्लिपेज होता है।

स्लिपेज कैसे काम करता है ?

स्लिपेज एक नेगेटिव या पॉजिटिव मूवमेंट को नहीं दर्शाता है क्योंकि उम्मीद के अनुसार एक्सिक्युशन प्राइज़ और एक्चुएल एक्सिक्युशन प्राइज़ के बीच कोई अंतर स्लिपेज के रूप में योग्य है । जब किसी ऑर्डर को एक्सिक्युट किया जाता है, तो किसी एक्सचेंज या दूसरे मार्केट मेकर के द्वारा दी जाने वाली सबसे अनुकूल कीमत पर सिक्योरिटी खरीदी या बेची जाती है । यह ऐसे रिज़ल्ट हैं जो उत्पन्न कर सकता है जो मन माफिक एक्सिक्युशन प्राइज़ से ज़्यादा अनुकूल, बराबर या कम अनुकूल हैं । आखिरी एक्सिक्युशन प्राइज़ बनाम पसंदीदा एक्सिक्यूशन प्राइज़ को पॉजिटिव स्लिपेज, नो स्लिपेज या नेगेटिव स्लिपेज के रूप में बांटा जा सकता है । 

बाजार की कीमतें तेजी से बदल सकती हैं, एक ट्रेड के ऑर्डर के बीच देरी के दौरान और जब यह पूरा हो जाता है, तो स्लिपेज हो सकती है । इस शब्द का इस्तेमाल कई बाज़ार वाली जगहों में किया जाता है लेकिन परिभाषाएँ समान हैं । हालांकि, हर जगह के लिए अलग-अलग परिस्थितियों में स्लिपेज होता है।

जबकि एक लिमिट ऑर्डर नेगेटिव स्लिपेज को रोकता है, अगर कीमत लिमिट लेवल पर वापस नहीं आती है तो इसमें ट्रेड एक्सिक्युशन नहीं होने का अंदरूनी रिस्क होता है । यह रिस्क उन स्थितियों में बढ़ जाता है जहां बाजार में उतार-चढ़ाव ज़्यादा तेज़ी से होता है, जो किसी ट्रेड के लिए पसंदीदा एक्सिक्युशन प्राइज़ पर पूरा होने के टाइम को महत्वपूर्ण रूप से सीमित कर देता है । 

स्लिपेज का उदाहरण

स्लिपेज होने के अधिक सामान्य तरीकों में से एक बिड/आस्क स्प्रेड में अचानक बदलाव की वजह से होता है । जब ऐसा होता है तो मूल रूप से उम्मीद से कम या ज़्यादा अनुकूल कीमत पर एक मार्केट ऑर्डर एक्सिक्युशन किया जा सकता है । नेगेटिव स्लिपेज के साथ, लॉन्ग ट्रेड में आस्क बढ़ गया है या शॉर्ट ट्रेड में बिड कम हो गई है । पॉजिटिव स्लिपेज के साथ, एक लॉन्ग ट्रेड में मांग कम हो गई है या एक शॉर्ट ट्रेड में बोली बढ़ गई है । मार्केट पार्टिसिपेंट्स लिमिट ऑर्डर देकर और मार्केट ऑर्डर से बचकर खुद को स्लिपेज से बचा सकते हैं । 

उदाहरण के लिए, मान लें कि ब्रोकर इंटरफ़ेस पर Apple की बोली/पूछने की कीमतें $183.50/$183.53 के रूप में पोस्ट की गई हैं । 100 शेयरों के लिए एक मार्केट ऑर्डर दिया जाता है, इस इरादे से ऑर्डर 183.53 डॉलर में भर जाता है । हालांकि, कम्प्यूटरीकृत कार्यक्रमों द्वारा माइक्रो-सेकंड लेनदेन ऑर्डर भरने से पहले बोली/पूछ स्प्रेड को 183.54 डॉलर/$183.57 तक बढ़ा देता है । फिर ऑर्डर $ 183.57 पर भरा जाता है, जिसमें प्रति शेयर $ 0.04 या $ 4.00 प्रति 100 शेयर नेगेटिव स्लिपेज होता है ।